为什么需要关注"理论价值"？
专业的定价工具，需要像剥洋葱一样，把转债的"灵与肉"彻底拆解开
避免高溢价风险
买到了没有"防弹衣"的高溢价债，下跌时损失惨重
发现低估机会
错过了因恐慌而被市场错杀的低估值债
传统指标局限
转股溢价率忽略了时间价值和信用评级的影响
解构可转债的"灵与肉"
科学的可转债定价模型，本质上是两部分价值的加总
理论价值公式
理论价值 = 纯债价值 + 期权价值
当市场价格明显低于理论价值时，安全边际就出现了
纯债价值
这是可转债的"安全垫"。假设这支转债永远不转股，它就是一份带息的企业债。
XNPV 现金流贴现
将未来的每一笔利息和最后的到期赎回价，按照其信用评级对应的市场利率贴现到现在。
如果转债价格跌破了这个底价，往往意味着出现了罕见的"负溢价"或极具吸引力的纯债收益机会。
期权价值
这是可转债"向上爆发力"的来源。我们将其看作一份美式看涨期权。
Black-Scholes (BSM) 模型
结合当前的正股价格、转股价、历史波动率、无风险利率以及剩余年限，精确计算这份"转权利"在概率论意义上值多少钱。
期权价值反映了可转债作为"进可攻"工具的潜在收益空间。
平民化的金融算法实现
友好的 UI 交互体验，让专业定价触手可及
工业级金融算法
BSM 期权定价和 XNPV 非固定现金流处理完美封装进轻量级 Web 端，无需昂贵终端或复杂脚本
全量可转债数据引擎
集成目前市面上 380+ 支存续可转债数据，自动输入正股价格、转股价、剩余年限等参数
可视化价值构成
所有利息现金流都被绘制成清晰的对比图表，直观感受当前的"股债平衡点"
一键扫描低估转债
根据计算出的理论价格和当前市场价格的偏离程度，一键筛选出所有"低估"的可转债
理论价值计算器的局限性
虽然理论价值模型提供了非常有用的参考，但在实际分析中仍存在一定的局限性
模型适用性
经典的 Black-Scholes (BSM) 模型比较适用于欧式期权计算，而可转债的期权价值特性更加类似于美式期权。
条款覆盖
当前的期权价值计算尚未完全考虑到下修、赎回、回售等复杂条款的博弈因素，这些因素在某些阶段会对转债价格产生显著影响。
手动输入
目前波动率还没办法自动输入，需要手动查询输入。